（原标题：出了全新P7开云kaiyun，小鹏的汽车毛利率反而跌了）
文源：源Auto
作家：潘卓伦
11月17日，小鹏汽车发布2025年第三季度财报，按官方的说法，这家新势力车企的多项数据迎来“涌当前期”。
据悉，小鹏汽车本年第三季度总营收、拜托量、Q3毛利率以及现款储备界限皆达到历史新高。其中，小鹏汽车约203.8亿元（东说念主民币，下同）的营收，以及约11.6万台新车的拜托量，皆完了超100%的同比增长幅度，后者致使达到149.3%。
不外在报喜海报上，小鹏汽车有两个蹙迫的数据没提——盈亏情况和汽车毛利率。
财报显露，小鹏汽车第三季度净耗损为3.8亿元，手脚参考，2024年同期的耗损为18.1亿元，2025年第二季度为4.8亿元。若按非公认司帐原则算，小鹏汽车2025年第三季度的净耗损为1.5亿元。
加上第三季度耗损的3.8亿元，小鹏汽车2025年1—9月累计耗损约15.2亿元。
小鹏汽车暂未扭亏为盈事实上妥当阛阓预期。公司创举东说念主、董事长兼CEO何小鹏本年屡次在公开时势示意2025年四季度才是展望完了盈利的节点，而当今捏续减亏的趋势也显露小鹏汽车至少在不休往这个成见围聚。
比拟之下，小鹏汽车本年第三季度的汽车毛利率出现下滑更令东说念主不测。
在小鹏汽车单季度毛利率改进高达到20.1%的同期，其汽车毛利率却较本年第二季度下落1.2个百分点至13.1%，但仍然比拟2024年同期有权臣进步，2024年第三季度的汽车毛利率为8.6%。
关于汽车毛利率的下滑，小鹏汽车在财报中示意：“按季下落乃由于居品换代所致。”
在本年第三季度，小鹏汽车推出的新车仅全新P7一款，该车联结价21.98万-30.18万元，其中21.98万元起和23.98万元起的两款车型讲理度更高，新车的中枢卖点在于全系标配空气悬架、图灵芯片、5C超充AI电板等“硬货”，性价比在同级车型中凸起。
越级的成立加上分娩线切换，也许令全新P7成为小鹏汽车的汽车毛利率下落的原因。
一般来说，跟着产能完成爬坡，一款车型的毛利率会愈发健康，但需要属意的是，全新P7在上市的第二个月便出现销量下滑，10月5662辆的月销较9月减少卓越2400辆。如斯配景下，其汽车毛利率能否回升蒙上一层暗影。
天然汽车毛利率下滑，但小鹏汽车也有“找补”的场所，其高达74.6%的“其他及作事利润率”不仅对消了汽车毛利率下滑对合座毛利率的影响，还创造出20.1%的单季度毛利率新高。
比拟2024年第三季度，小鹏汽车陈述期内的“其他及作事利润率”逾越约14.5个百分点，比拟2025年第二季度更逾越卓越21个百分点。对此，小鹏汽车示意：“按年及按季增长乃主要由于时刻研发作事收入所致”。
所谓“时刻研发作事”，主要指的是小鹏汽车向群众等汽车制造商提供的时刻研发作事，以智能座舱、缓助驾驶、电子电器化整车架构等为主。
据源Auto此前从小鹏汽车方面了解到，天然群众与小鹏互助研发的车型依然接近量产阶段，但这不料味着小鹏向群众提供的时刻研发作事告一段落。
“2026年量产以后，群众互助有关收入将会与互助车型的销量有关。群众和小鹏关于两款基于G9平台互助车型以及基于两边开拓的EEA的车型的居品力很有信心。”小鹏汽车方面告诉源Auto。
跟着小鹏和群众的互助到达里程碑且互助关连捏续加深，有音书称开动有更多车企推敲复制这么的互助花式。据韩国《逐日经济新闻》11月的报说念，当代汽车正积极鞭策与中国科技企业的自动驾驶时刻互助，其中“中国科技企业”直指小鹏汽车。
对此，有国内媒体报说念称小鹏汽车有关认真东说念主“并未外传此事”。
假如小鹏汽车继群众之后再成绩当代汽车这么一个大客户，其汽车智能化、电动化管束决策供应商的身份将更具含金量。靠卖时刻获利，远景可少量不比整车制造差。
要知说念，一直坚捏不造车，靠着给车企提供作事的华为，依然早早在汽车业务上完了盈利了。
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